Il 2025 è un anno da record per i riacquisti di azioni negli Stati Uniti. Da gennaio, le aziende hanno annunciato buyback per 983,6 miliardi di dollari, il dato più alto dal 1982. E si prevede che entro fine anno si supererà 1,1 mila miliardi di dollari, un nuovo massimo storico. Solo a luglio, le operazioni annunciate hanno toccato i 165,6 miliardi, mentre nel primo trimestre le società dell’S&P 500 hanno comprato azioni per 293,5 miliardi, il 21% in più rispetto alla fine del 2024.
I protagonisti, secondo quanto riportato da Milano Finanza, sono soprattutto le big tech e le grandi banche. Apple ha messo sul piatto 100 miliardi di dollari, Alphabet 70 miliardi. Tra le banche, JPMorgan ha stanziato 50 miliardi, Bank of America 40 e Morgan Stanley 20. Insieme, le 20 aziende più attive rappresentano quasi metà del totale.
Dietro a questa corsa ci sono utili altissimi, tagli fiscali e tanta liquidità, con il boom dell’intelligenza artificiale a dare una spinta extra. In un periodo di incertezza globale, molte aziende preferiscono comprare le proprie azioni invece di investire in nuovi progetti a lungo termine. Così, riducono il numero di azioni sul mercato, aumentano gli utili per azione e spingono i prezzi in borsa.
I sostenitori vedono i buyback come un segnale di forza: Bill Fitzpatrick, ad esempio, li considera prova di solidità, ricordando che hanno aiutato S&P 500 e Nasdaq a toccare nuovi record. Nel secondo trimestre, l’82% delle aziende dell’S&P 500 ha battuto le previsioni degli analisti.
Non mancano però le critiche: c’è chi dice che servano solo a gonfiare i prezzi e a nascondere l’impatto di dazi e crisi, sottraendo fondi a investimenti utili per il futuro. Spesso, inoltre, avvengono quando le azioni sono già care. Larry Fink, CEO di BlackRock, invita a bilanciare tra guadagni rapidi e investimenti strategici.
Non tutte le aziende seguono il trend: Berkshire Hathaway di Warren Buffett, ad esempio, non ha fatto riacquisti tra aprile e giugno, preferendo tenere in cassa 344 miliardi di dollari.
